本报记者 梁傲男股票配资公司网
12月30日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”）正式开启港股招股（至2026年1月5日结束）。此外，智谱计划于2026年1月8日以“2513”为股票代码在港交所主板挂牌上市。智谱拟全球发售3741.95万股H股，其中香港公开发售187.1万股H股，国际发售3554.85万股H股。
在IPO之前，智谱已完成8轮融资，累计融资规模超83亿元。弗若斯特沙利文资料显示，按2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二。
“智谱即将成功登陆港股，标志着资本市场迎来首家以AGI（通用人工智能）基座模型为核心业务的上市公司，也象征着中国AI大模型产业迈入‘技术引领’与‘资本赋能’深度融合的发展新阶段。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛如此表示。
收入主要来自大模型
招股书显示，智谱收入主要来自大模型收入。公司采用MaaS（模型调用服务）模式，即通过API（应用程序编程接口）调用向开发者和企业输出通用智能能力。据公开资料介绍，从2021年开始布局MaaS开始，智谱从战略方向上，在稳固本地化部署收入基本盘的前提下，持续拉升MaaS平台的收入占比，进而强化规模化扩张能力。
另外，智谱云端MaaS和订阅业务均呈现指数级增长趋势。在全球大模型超市OpenRouter上，GLM-4.5/4.6自上线以来调用量稳居全球前10，付费API收入超过所有国产模型之和。
据悉，智谱MaaS平台的客户群体主要是科技互联网和企业服务市场，凭借其领先的商业落地能力，智谱已连续三年营收翻倍。招股书显示，2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率达到130%。
2025年上半年，智谱收入为1.91亿元，同比增长325%。针对AI编程场景的订阅产品也成为智谱MaaS平台收入增长的重要来源，智谱GLM Coding plan上线两个月，全球付费开发者用户已经超过15万，ARR（年度经常性收入）快速破亿元。
研发人员占比74%
智谱成立于2019年，被称为“中国的OpenAI”，其研发出中国首个预训练大模型框架GLM，形成对标OpenAI的全栈原创技术架构和完整模型体系。
报告期内，智谱持续加大研发投入，2022年至2024年公司研发投入分别为8440万元、5.289亿元、21.954亿元，2025年上半年研发投入为15.947亿元，累计研发投入约44亿元。截至今年6月份，公司研发人员占比74%。
得益于此，智谱GLM系列模型每3个月至6个月完成一次基座迭代。12月23日，智谱发布新一代旗舰模型GLM-4.7，面向Coding场景强化了编码能力、长程任务规划与工具协同，此外显著提升聊天、写作与角色扮演等方面的综合性能。
在全球知名的权威大模型评测榜单Artificial Analysis Intelligence Index中，GLM-4.7以68分综合成绩荣登开源模型与国产模型双料榜首。在全球百万用户参与盲测的权威编码评估系统Code Arena中，GLM-4.7位列开源第一、国产第一，超过GPT-5.2。
据IDC最新发布的《2025年全球人工智能市场预测》报告，2027年，全球人工智能市场规模预计将突破5000亿美元，其中生成式AI及相关服务占比将超过30%，成为增长最快的细分赛道。
在此背景下，智谱作为中国最早投身大模型研发的独立厂商，凭借其全栈自研的GLM系列模型、领先的学术积累与成熟的商业化能力，已成为推动行业从“技术竞赛”迈向“价值实现”的关键力量。
智谱本次募集资金净额的70%将用于通用AI大模型方面研发投入，进一步巩固智谱在通用基座模型方面的竞争力；约10%将用于持续优化公司的MaaS平台，包括提供最新的基座模型以及训练、推理工具及基础设施建设。
“智谱此次赴港上市，不仅为其后续研发与业务拓展注入了关键资本动力，也为投资者开辟了参与中国人工智能前沿浪潮的重要通道。”一位不愿具名的科技行业分析师对《证券日报》记者表示，以此为契机，AI大模型领域的叙事重心，或将逐步从“技术故事”转向“商业价值兑现”，推动行业进入规模化应用与可持续发展新周期。
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